Игра с недооцененной медью малой капитализации со вторым по величине ресурсом на ASX — Новости TradingView

В UBS заявили, что цена на медь может пережить свой «литиевый момент», поскольку рынок все ближе и ближе приближается к «фундаментальной точке перегиба».

«Сейчас мы прогнозируем лишь скромный профицит в 2023 году, переходя к растущему дефициту с 2025 года. По нашему мнению, это увеличивает риск роста цен на материалы в следующие 2-3 года», — заявили аналитики в заметке на прошлой неделе.

После приобретения BHP (ASX: BHP) компании Oz Minerals в начале этого года на рынке меди, котируемой на ASX, наблюдается серьезный дефицит.

Sandfire Resources (ASX: SFR) в настоящее время является крупнейшей чистой компанией, котирующейся на ASX, за ней следуют проблемная 29Metals (ASX: 29M) и развивающаяся Aeris Resources (ASX: AIS).

Но когда дело доходит до добычи меди в земле, есть один новый игрок, который делает заявление среди всех известных людей. И его рыночная капитализация составляет всего 80 миллионов долларов.

Встречайте Занаду Майнс (ASX: XAM).

Медный гигант в процессе становления

Xanadu управляет проектом Хармагтай (через СП Khuiten с Zijin, 50:50) в Монголии. Его минеральные ресурсы составляют 1,15 миллиарда тонн, включая 3,0 миллиона тонн содержащейся меди плюс побочный продукт золота в размере 8,0 миллионов унций.

Для сравнения: ее запасы на основе содержащейся меди уступают только Sandfire Resources на ASX (данные основаны на последних объявлениях о минеральных ресурсах).

Xanadu's Contained Copper по сравнению с аналогами с более высокой капитализацией

Бегущая строка

Компания

Рыночная капитализация (млн долл. США)

Проекты

Содержащаяся медь (тыс. тонн)

ХАМ

Занаду Мины

Хармагатай

3010

СФР

Ресурсы Песчаного огня

2750

МАТСА, ДеГрусса, Фонд

3,454

29М

29Металлы

370

Золотая роща, Козерог, Красная горка

2240

АИС

Воздушные ресурсы

340

Триттон, Краков, Ягуар, Северный Квинсленд

814

По состоянию на 3 мая акции Xanadu торговались с дисконтом примерно 70% по сравнению с аналогами, исходя из показателя EV/Life of Mine Production меди.

Жизнь шахтного производства меди

Бегущая строка

Компания

Проект

Срок службы горнодобывающей промышленности (млн т)

EV (млн долл. США)

Производство меди EV/LOM (A$/т)

ХАМ

Занаду Мины

Хармагатай

1,5

ГХХ

острый перец чили

Огненный берег

2.0

112

КАВ

Каравелла Минералы

каравелла

1,7

102

РХМ

Рекс Минералс

Склон холма

1,5

135

UBS: «Приближаемся к уровню покупок»

Цены на медь снизились примерно на 3% с начала года и не изменились за последние два года. Его ценовое поведение было битвой между подавленной макроэкономической средой и энергетическим переходом – и макроэкономика выигрывает в этом перетягивании каната, по крайней мере, на данный момент.

«В ближайшей перспективе цены могут протестировать теоретический уровень поддержки затрат (~3,20 доллара США за фунт), если и без того слабые физические сигналы будут ухудшаться и дальше по мере роста предложения», - предупредил UBS.

В то же время, многое из этого уже учтено, поскольку «спекулятивная позиция уже сместилась с чистой длинной позиции на нейтральную/короткую», — говорят аналитики, добавляя, что «мы не видим длительного периода избыточного предложения, приводящего цены в кривую издержек». на длительный период».

В то время как мировая экономика в 2023 году замедлится, UBS ожидает, что растущий спрос на солнечную и ветровую энергию, а также устойчивый спрос на автомобили ограничат замедление экономического цикла.

«В 2023 году мы прогнозируем, что спрос на энергетический переход будет обеспечивать >100% роста (т.е. компенсировать спад в других регионах) и >50% роста спроса в среднесрочной перспективе», – заявили аналитики.

Источник: исследование UBS.

«Окно возможностей для добавления достаточного количества новых проектов, чтобы предотвратить резкое замедление роста предложения, быстро закрывается», — заявили в UBS.

«Мы считаем, что соотношение риска и прибыли за медь улучшается, а среднесрочные перспективы являются конструктивными».

Снижение рисков медного проекта мирового уровня

Предварительное исследование 2022 года подтвердило потенциал Хармагтая как глобально значимого проекта, который имеет хорошие возможности для заполнения надвигающегося дефицита поставок меди. Некоторые ключевые моменты исследования включают в себя: